在经历夏天数月的下滑之后，中国 8 月份的居民消费价格 (CPI) 恢复了同比上升。对于中国政府而言，这是一个预示着希望的迹象，表明 CPI 连续下滑的糟糕局面能够避免。
但经济学家们认为，鉴于 8 月份 CPI 同比增幅仅勉强高于零，且工业品出厂价格指数 (PPI) 连续第 11 个月下降，只是降幅比以前收窄，中国还没有走出通货紧缩的困境。
许多经济学家表示，尽管中国政策制定者已推出了一系列旨在重振低迷的房地产市场和刺激消费者支出的措施，但他们仍需采力度更大的行动，以促进经济实现足以推动通胀恢复到更健康水平的强劲复苏。大多数央行认为健康的年度通胀目标在 2% 左右。
中国 8 月份 CPI 同比上升 0.1%；7 月份为同比下降 0.3%。
中国国家统计局上周六公布的数据显示，8 月 CPI 同比上升是受服务价格上涨推动，主要得益于暑假期间机票、旅游和住宿价格的上升。
8 月份，扣除食品和其他一些波动较大价格的核心 CPI 同比上涨 0.8%，涨幅与 7 月持平，表明经济中更广泛的价格压力没有发生显著变化。
与中国通胀疲软形成鲜明对比的是，亚洲大部分地区、美国和欧洲的通胀虽有所降温，但仍处于高位。美国 7 月份的同比通胀率为 3.2%，而欧元区 8 月份通胀率按年率计为 5.3%。
中国的通缩压力反映了今年经济的困境。在放弃严格的新冠防控措施后，一波短暂的消费热潮基本上已经消退。事实证明，持续的房地产低迷严重拖累了经济增长。
随着世界其他地区在升息的重压下步履蹒跚，中国的出口正在下滑。上周四公布的数据显示，中国 8 月份出口连续第四个月下降，进口继续萎缩。
最近几天，中国决策者宣布了一系列措施，以刺激房地产市场的活跃度，重振消费者信心，其中包括推动银行降低存量房贷利率，以及放宽大城市的一些购房限制。
官员们已经释出信号，表示相信他们采取的措施正在发挥作用。中国国务院总理李强不久前曾表示，他预计中国今年将实现 5% 左右的官方增长目标。
但一些分析师表示，这一目标看起来越来越遥不可及，除非政府采取更大胆的措施来刺激经济增长，比如直接向家庭发放现金或为陷入困境的小企业减税。
穆迪分析 (Moody’s Analytics) 的高级经济学家艾嘉儿 (Katrina Ell) 表示，中国没有像以往经济下行期间那样推出重大刺激措施。穆迪分析最近将中国今年的经济增长预期从之前的 5.1% 下调至 4.9%，部分原因是该机构认为中国政府在刺激措施上犹豫不决。
大多数经济学家认为，尽管增长乏力，但考虑到中国经济仍在增长，而且迄今为止采取的刺激措施或许会防止经济活动再次下滑，中国很可能会避免出现严重且持久的通货紧缩。
通货紧缩会抑制消费者的消费，因为消费者会预期未来消费更划算，同时也会使沉重的债务难以承受，从而挤压消费和投资。
如果中国面临更严重的通货紧缩环境，还有另一个问题。由于中国债务负担沉重，对抗通货紧缩的传统方法要么在中国政府内部不得人心，要么缺乏效力。中国政府对大规模的赤字融资支出计划持谨慎态度，而迄今为止的降息措施也未能动摇消费者和企业不愿借贷和支出的心态。
数据显示，8 月份中国 PPI 继续下跌，同比下降 3%，相比之下 7 月份下降 4.4%。生产者价格的疲软反映出中国工业产能过剩，出口枯竭，国内消费者不愿增加支出。