2020 年初，在新冠疫情导致全球商贸停滞之际，宾夕法尼亚州的一家公司难以从中国获得常用的钢铁零部件，却偶然发现了另一个可能的供货渠道 —— 在印度。
初创企业 Zetwerk 负责给客户与印度国内的制造商牵线搭桥，当时成立已有两年，之前从未处理过来自美国的订单，但它利用自己的供应商网络交付了上述零部件。现在，Zetwerk 正为美国客户供应从指甲刀到钢架等各种产品，从 Greenoaks Capital、Lightspeed India、Peak XV Partners 等投资者处获得了融资，估值达 27 亿美元。
中国政府动态清零政策下发生过的反复封控以及中西方不断加剧的地缘政治紧张局势，促使很多公司开始寻找中国以外的替代选项，该策略被称为 “中国加一”🔗，而印度趁机努力吸引🔗世界上一些最大的公司开设新工厂。
在印度运营的风投机构已经注意到这一点。Peak XV、Lightspeed 等投资者越来越青睐麾下企业致力于促进印度出口的创始人，而不是像以往那样，主要关注那些瞄准印度消费者市场的印度初创企业。Peak XV 的前身是 Sequoia Capital India，今年 6 月宣布从红杉资本 (Sequoia Capital) 拆分出来🔗。
普华永道印度 (PwC India) 的一份报告显示，Zetwerk 等 B2B 电商初创企业的交易活动近些年有所增加。根据 Tracxn 的数据，2021 年和 2022 年该领域融资额是之前两年的三倍多。
虽然 2023 年印度风投活动像美国和欧洲一样放缓，但 B2B 投资仍是印度的主要融资领域之一。
Lightspeed 合伙人 Rahul Taneja 说，对于在新冠疫情期间运营受阻的跨国企业来说，“供应链冲击是生死攸关的”。Lightspeed 过去一年在印度进行了约三笔类似的投资。“企业创始人很早就看到了这一趋势，并觉得：‘我为什么不去搭上这个顺风车呢？’”
没人指望印度会取代中国的全球工厂霸主地位。由于存在各种繁琐的手续和基础设施薄弱的问题，印度制造业一直难以扩张，而且过去也不乏印度政府政策逆转致使投资者遭受损失的案例。不过，印度政府提供的激励措施以及鼓励从印度采购原材料的更广泛的行动已经增加了印度对投资者的吸引力，以沃尔玛 (Walmart Inc., WMT) 为例，该公司在 2020 年表示，计划到 2027 年将其从印度的出口增加两倍，至 100 亿美元。
世界银行的数据显示，2021 年印度的制成品出口额仅为中国的十分之一，但超过除墨西哥和越南以外的所有其他新兴市场。
企业高管们表示，中国与西方的紧张关系为印度企业提供了与美国和其他市场的某些行业建立联系的机会，即使这些印度厂商无法与中国供应商提供的价格相匹敌。
Zetwerk 是一家代工制造平台，最初获得一笔金额为 1.5 万美元的合同，为宾夕法尼亚州的一家公司提供肩式螺栓和其他零部件，这笔交易检验了 Zetwerk 为全球客户供货的能力。据 Zetwerk 的联合创始人 Amrit Acharya 称，他们的业务从那之后得到扩展，已接到了约 300 家美国公司的订单，其中一些公司通过谷歌搜索发现了 Zetwerk 这家位于印度南部的小公司。Zetwerk 表示，截至今年 3 月的一年，该公司 15 亿美元的营业收入中约有 15% 来自美国客户。
Peak XV 的董事总经理 Rajan Anandan 表示，在 Peak XV 最近为所投资初创企业的创始人举办的研习会上，半数以上的人都是在打造面向全球出口产品或服务的公司，而在四年前，只有 10% 的创始人有这样的规划。
投资者和企业高管称，印度的中小型工厂构成的网络具备一定的潜力，这些工厂通常专门为印度的大客户生产几种产品，但它们还有一些不经常使用的产能。Taneja 表示，据 Lightspeed 估算，在多个行业中，中小工厂闲置产能占到 25%-40%，其中服装行业有约 80 亿美元，化工行业有 20 亿美元。去年，一家名为 Covvalent 的初创公司成立，并获得了 430 万美元的融资，该公司希望帮助填补中国留下的一个特定的供应链缺口。这家初创公司的创始人之一是在硅谷工作的化学工程师 Sandeep Singh。他在 2021 年的一次校友活动中遇到了一位涂料行业的熟人，那人抱怨说他难以从中国获得蓝色、绿色和其他颜色染料的原料。
随后，Sandeep Singh 联系了他在印度的老同学 Arush Dhawan，后者四处打听这方面的信息。Dhawan 与 Singh 此后一起创办了 Covvalent。Dhawan 说：“这些小型制造商拥有自己的实验室、自己的研发部门，在一定的监督下，它们可以创造出同等的产品。”
风险投资公司押注，新一批公司可以带来一些质量检查和物流规划方面的助力，帮助小型制造商满足外部需求。
Shailesh Rao 曾负责管理谷歌的印度业务和 Twitter 的国际业务，他现在运营一家新的风投公司 Escape Velocity。他表示：“印度目前准备加强出口对经济的引导作用并进一步融入全球经济，在这种情况下，许多初创企业正出于不同的理由和目的，试图搭上这股潮流。”
Rao 称，Escape Velocity 正在募集规模 1 亿美元的基金，专门投资于此类从事制造、软件和其他业务的公司，迄今为止已经进行了八项投资，其中包括对 Covvalent 的投资。
印度国内最大的风投公司之一 Nexus 的 Anand Datta 说，在印度政府限制从中国进口电视机和其他产品并且对汽车零部件征收关税后，他们决定投资一家电子设计和制造初创公司 Elecbits 和一家汽车零部件初创公司 Capgrid。
Datta 称：“这两家公司现在是对印度国内供应产品，但它们将来会走向对外出口的。”
Covvalent 的 Dhawan 表示，在最近一次赴美国推介的旅行中，他参加的所有会谈的首要议题都是如何避免陷入不断升级的地缘政治旋涡。他说：“最重要的是大家都有紧迫感；他们想要减少对中国的依赖。”